突然，私募大佬但斌微博被禁言

继疑似空仓登上热搜后，私募大佬但斌又传出新消息。

4月6日，《21世纪经济报道》记者获悉，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌的微博显示：“因违反相关法律法规，该用户目前处于禁言状态。”

截至目前，但斌微博粉丝数量接近1300万，而他的最后一条微博则停留在4月5日晚间。

值得一提的是，但斌疑似空仓的消息曾让市场为之一震。

此前私募大佬但斌被质疑“空仓”

其本人回应！

今年以来，由于市场超预期下跌，国内私募机构面临的压力明显加大，不少私募机构产品净值出现较大幅度回撤，甚至触及警戒线。

私募大佬但斌旗下的产品也不例外，今年年初但斌旗下不少展示业绩的产品净值低于1，甚至部分产品净值低于0.8，触及警戒线。

但斌曾宣布，亏损产品全部免收管理费。而在2月11日，但斌在微博发声称，“目前我们产品都有做好相应风控，净值相对维稳，我和交易部始终保持谨慎应对，目前震荡行情下市场恐慌情绪较多。”

产品业绩面临较大压力，但斌随后决定大幅降低仓位。但斌之所以被关注仓位大幅下降，主要因为在市场波动较大的情况下，东方港湾旗下产品净值在3月份以来波动明显较小。

券商中国报道称，私募大佬但斌旗下上百只产品疑似空仓或轻仓运行。

私募排排网数据显示，自3月以来，但斌旗下产品均已更新了3次净值，但几乎所有产品的净值波动都趋近于0。

而其他更新净值的私募产品，受3月市场大跌影响，均出现大幅回撤。据此推测，可能早在2月底，但斌就已经大幅降低仓位，而上一次但斌疑似空仓还是2018年下半年。

对于疑似空仓的说法，3月25日深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌通过其个人微博回应，称报道写得比较客观。

但斌称：“其实每次重大决定都不容易，都要付出相当的“心智”，也要承担相应的后果与结局……东方港湾经过08年与白酒危机之后，在我们卖出原则里面加了一条‘遇到系统性风险’也会考虑卖出暂避，18年修订的《时间的玫瑰》里面也有谈及。今年以来乌克兰危机及之后的衍生风险是我们的聚焦点，当然也包括其它一些思考……”

“从2021年2月始至2022年2月，整整一年我们的A股与港股投资做的非常不好，我常常自责也经常反思、思考——投资理念交织社会环境的变化该如何进行投资取舍……”但斌在微博回应。

“也许是出于私募产品管理更灵活的特点，也许是出于对净值的维护，或者是大资金客户的压力，总之，这朵‘时间的玫瑰’暂时没坚守住。但不能说但斌这样做完全是错的，因为1月份市场出现比较大的跌幅后，我也觉得实在要给建议，那就是空仓别动。”有公募人士称。

2018年，但斌出版了《时间的玫瑰》一书，这本书中，但斌回顾了自己的投资成长历程，吸取了切身惨痛的实践教训，从技术分析坚定地转向了价值投资之路。从此，“时间的玫瑰”就成了但斌及东方港湾业界行走的“招牌广告词”。

亏损产品免收管理费

收入缩水近1亿元

中基协披露信息显示，东方港湾于2014年3月完成私募证券投资基金管理人备案登记，目前管理规模超过百亿元，备案的私募产品数量有258只。

数据来源：Wind

今年以来，东方港湾旗下东方港湾11号证券投资基金、东方港湾华远8期、东方港湾湘财精选2号等多只私募产品净值跌破了0.8元传统的警戒线。

据21世纪经济报道记者不完全统计，这些跌幅超过20%的产品大多成立时间不满一年，或刚超过一年。

2月24日，东方港湾掌门人但斌发文称，东方港湾成立18年了，在过往的岁月里经历了08年经济危机、白酒危机、2015年股市大幅下跌等等，总体还是取得了一些成绩。

他坦言，从2021年春节后至今东方港湾的A股与港股投资没有做好。在上周和股东开会之后，决定东方港湾的所有产品累计净值在1元以下的免收管理费，这样公司收入会少近1亿元，并会给公司经营带来一些压力。但在困难时刻，希望与客户一起共渡难关。

他认为，“如果给客户赚不到钱，就不应该收这个费用，也希望以后发产品，合同中可列明1以下不收管理费。目前我们正在与各渠道沟通协调，艰难时刻，希望我们共同努力，做好投资，不辜负投资人对东方港湾的信任与支持。”

对此，有网友表态说，东方港湾是负责任的态度，值得信赖的团队。但也有网友认为，不赚钱就不应该收费，希望记住这次的教训，做好产品风控。

但斌堪称茅台铁粉

作为投资界的老兵，但斌最成功的两笔投资即是腾讯和茅台。

日前，由深圳东方港湾投资管理股份有限公司担任投资顾问的银河金汇东方港湾1、2号集合资产管理计划，披露了最新季度持仓数据。

整体来看，在这两只资管计划的持股中，贵州茅台均是重仓持有标的，宁德时代、腾讯控股等被大幅减持，而五粮液则获翻倍增持。

据银河金汇东方港湾1号集合资产管理计划披露的持仓数据显示，该产品委托资产投资前十名股票分别为贵州茅台、五粮液、片仔癀、比亚迪、国电南瑞、亿纬锂能、宁德时代、歌尔股份、正泰电器、汇川技术等。

其中，片仔癀、比亚迪、亿纬锂能、歌尔股份等均以“新面孔”出现在该资管计划的前十大重仓股名单中，贵州茅台为其第一大重仓股。宁德时代被减持48.72%持仓股份，腾讯控股因被减持直接退出了前十大重仓股名单，而五粮液获增持幅度达843.33%。

银河金汇东方港湾1号最新持仓数据

银河金汇东方港湾2号集合资产管理计划披露的数据也显示，茅台等白酒股是其重仓持有标的。截至2021年末，该资管计划前十大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、片仔癀、比亚迪、宁德时代、正泰电器、华润电力、腾讯控股、比亚迪股份、美团等。

其中，腾讯控股被清仓式减持，减持幅度达90.63%，宁德时代也被减持了66.67%持仓股份，而五粮液则获该资管计划大幅加仓，加仓幅度达587.3%。

在资管计划四季度报告中，但斌提到，2022年的政策环境会变得更加友好，这包括逐步宽松的流动性，促进消费内循环的产业政策出台，诸多领域的供给侧改革力度放缓甚至纠偏，调整完方向的市场主体积极性和活力都会得到恢复和提升，“工业创新”和“双碳发展”的政策会持续加码助力中国经济结构转型等等。在不发生系统性风险的前提下，A股和港股的投资环境会比2021年更加有利。

但斌表示，投资是一场长跑，波动是无法避免的，重点是经历风雨后， 能否交出一份让投资人满意的答卷。“我们一直坚信并践行企业的内在价值，而这个价值的锚是长期的，股市必然有其短期的波动，但拉长来看，我们最终大概率能交出让投资者满意的答卷。”

来源：21世纪经济报道、21金融圈、南财快讯、证券时报

本期编辑 刘巷 实习生 李凯琳